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2019年07月24日
科创板吸引着人们关注的目光

  2019年7月22日,首批25只科创板股票正式挂牌交易。从宣布设立到正式开市,历时260天。相比之下,从提出到诞生,中小板用了5年,创业板则酝酿了10年。是的,科创板以中国资本市场史无前例的“速度与激情”大踏步走来。

  让人惊叹的“科创板速度”背后,承载着的是推进科创企业发展与资本市场改革的期待。

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科创板建设把握四个关键点
  中国证监会主席易会满表示,设立科创板并试点注册制,是全面深化资本市场改革的重要突破口。证监会将重点围绕刘鹤副总理关于科创板建设需要把握好的四个关键点,尤其是落实好以信息披露为核心的注册制改革,以及完善法制、加大违法成本和监管执法力度的两方面工作要求,下大功夫、下苦功夫,全力抓好推动落实。切实树立以信息披露为中心的监管理念,全面建立严格的信息披露体系,完善市场激励约束机制,压实中介机构责任,给投资者一个真实、透明、合规的上市公司,同时,积极推动增加司法供给,大幅提升违法违规成本,严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象,净化市场生态。  易会满认为,设立科创板并试点注册制是一个全新的探索。在探索的过程中,可能会遇到各种各样的困难和挑战,尤其是在科创板上市初期,各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化:一是发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系,需要经过市场检验,这会是一个大浪淘沙的过程,势必带来退市这个“出口”会更加常态化。二是市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多。三是开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。四是科创企业本身由于技术迭代快,投入周期长、不确定性大等特点,需要投资者理性研判,更加关注信息披露。五是在试点初期,科创板的制度创新还需要... 【详情】
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提升上海核心竞争力的重要路径
  党中央将设立科创板并试点注册制的任务交给上海,饱含着对上海的信任和对未来的期许。上海作为改革开放的排头兵和创新发展的先行者,始终把创新发展、勇于突破的精神贯穿于各项工作始终,面向未来,上海提出了进一步提升城市能级和核心竞争力的重要发展目标,国际金融中心建设和具有全球影响力的科技创新中心的建设将是重要支撑,科创板的成功开市是上海金融领域不断深化改革和科技创新驱动发展的最好证明,向全世界展现出了上海在改革突破、创新发展上的能力和决心。  具体来看,一方面,科创板的开始将很好助推上海国际金融中心的建设。科创板在上海证交所设立运行,将助推上海金融体系的优化、金融立法的完善和金融平台的扩展,对整个城市金融能级提升和在全球影响力的扩大都有极大帮助。另一方面,有利于上海具有全球影响力的科技创新中心建设的进一步推进。科创板的开市和注册制的试点使全国范围的科技创新型企业的目光都聚焦到了上海,有利于上海对科技创新企业的吸引和集聚,同时也对本地科创企业的培育、支持和筛选提供了新的市场化途径。截至2019年7月16日,上海市有33家企业已在上交所科创板注册受理或公告拟在科创板上市,其中获得科技小巨人或小巨人培育企业支持的占比67%,高新技术企业占比91%;获得小巨人信用贷和履约贷等科技贷款支持的企业有11家,贷款数值达4.7亿元。... 【详情】
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开启科技与资本发展新纪元
  在当前国际环境多变、全球竞争加剧、国内新旧动能转换的重要阶段,科技创新的重要性毋庸置疑,而资本市场是科技创新的催化剂。如何让二者有机结合,产生推动经济高质量发展的动力,是中国面临的关键课题。  设立科创板并试点注册制是全面深化资本市场改革的重要突破口,主要承担着两项重要使命。一是通过改革增强资本市场对科创企业的包容性,允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市,进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制,支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大,加速科技成果向现实生产力转化,引领经济发展向创新驱动转型。二是发挥改革试验田的作用,从中国的国情和发展阶段出发,借鉴成熟市场经验,在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先试先行并及时总结评估,形成可复制可推广的经验。  由此可以看出,科创板要顺利落地生根、茁壮成长,实践好其落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展等定位,深耕科与创的本质,打好“创新牌”是关键。从已披露的信息看,站在全新起跑线上的科创板企业也正在诠释这种定位与期待。  我们有理由相信,因改革而生的科创板会带来多赢结果。科创企业畅通了融资渠道,有志于硬科技投资的创投机构有了更好的退出机制,并因此带动更多机构瞄准硬科技。众多科技独角兽流失海外的局面也或将改变,一批优质科创企业及更公平完善的资本市场,将让广大投资者共... 【详情】
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科创板一定会很成功!
  科创板开市,开启了我国多层次资本市场的新篇章。在科创板启航之际,业内知名专家、投资者以及券商等共同表达了对科创板的祝福。  “预计在未来两个月之内,将看到首批企业在科创板上市交易。”6月13日,上交所理事长黄红元在宣布科创板开板时表示。7月22日,首批25家企业正式在科创板上市交易,从开板到上市,39天的时间里再次体现了科创板速度。  在这39天的上市准备过程中,国家高层领导以及监管部门对科创板寄予的厚望也是科创板加速推出的重要推动力量。  6月13日,国务院副总理刘鹤在出席第十一届陆家嘴论坛时表示,科创板发展意义重大,要以科创板带动整个资本市场改革,培育更多科技创新企业,助力经济转型升级。要落实好以信息披露为核心的注册制改革。要完善法治,提高违法成本,加大执法力度。科创板发展是一个自然渐进的过程,要理性客观看待,稳中求进,不断探索,勇于创新。  同日,中国证监会主席易会满也表示,设立科创板并试点注册制,是深化资本市场改革开放的基础制度安排,是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措。证监会将会同市场有关各方,坚持以增量改革带动存量改革,充分发挥科创板的改革试验田作用,形成可复制、可推广的经验,以此带动资本市场全面深化改革,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。  7月19日,在科创板开市倒... 【详情】
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为科技企业发展打开新空间
  7月22日,首批25家公司开启科创板上市之旅。  对于这个新证券板块,人们或对开市有暴涨暴跌之担忧,或寄望提升改革力度和速度,但此刻,25家科创板先锋、300多万名投资者已蓄势待发。资本市场的科创板时间已然开启。推动硬科技投资  让中科院创业投资管理有限公司副总经理汪斌感到振奋的是,“科创板为科技型企业融资找到一个好的通道,同时为早期投资科技企业的资金寻求新的退出渠道,将有利于形成科技企业投融资的良性循环”。  “众所周知,与商业模式创新相比,硬科技的突破需要更大资金,但同时,由于其周期比较漫长,风险较大,这方面的投资相对比较薄弱。”汪斌说,“所以科创板的诞生恰逢其时,将引导更多社会资金进入硬科技投资领域,攻克一批关键核心技术,它将为科技企业的发展打开新空间。”  “基于人口、资金、模式的传统红利已经向人才、生态、技术等的新型红利转换,首批25家科技企业科创板挂牌上市,拉开了中国版‘纳斯达克’的序幕。我相信,这也将推动更多的创业投资机构进行策略上的调整。”松禾资本创始合伙人厉伟表示。  这也是科创板成立的初衷之一。从首批上市交易的25家企业来看,科技创新实力是遴选的硬标准。这些企业分布于新一代信息技术、新材料、生物和高端装备制造四大领域,均在各自的细分领域拥有... 【详情】
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资本市场谱写改革新篇章
  速度并不是科创板唯一的亮点,对科创企业的包容和对改革创新的引领,更是展示了科创板的温度和高度。  虽然自诞生伊始就自带镁光灯,但守得初心,方得始终——科创板在设立进程中所展现出的“速度”“温度”和“高度”,注定在中国资本市场留下浓墨重彩的笔触,并有望成为资本市场未来改革创新的引领者。  2018年11月5日,习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。深受鼓舞的资本市场在兴奋之余,立即衔枚疾进、全力落实,仅用259天就完成了筹备的全流程,“科创板速度”的惊艳也由此而来。  回望科创板设立历程,速度其实并不是其唯一亮点,科创板对于科创企业的包容性是其最有温度的创新;科创板所承担的资本市场增量改革和创新引领的作用,是其最有高度的布局。  对于多层次资本市场而言,除了上市公司,投资者无疑也是最重要的主体之一。6月19日,华兴源创获准科创板IPO,科创板第一股诞生,此后逾300万户符合投资者适当性管理的投资者参与了科创板新股申购。  随着科创企业们与各类投资者次第“握手”,资本市场投资决策中的“风险因子”也将走向前台。  客观来看,发行方式改变后,如何平衡好注册制与上市公司质... 【详情】